走，做創投去！

　　李晶

　　金山軟件公司于港上市后的第70天，跟著求伯君做了16年的雷軍宣布辭去金山軟件CEO一職。他解釋說，金山成功上市之后，突然覺得太累了，自己在中關村應該扮演新的角色。

　　新的角色就是天使投資人。

　　和雷軍一樣剛剛轉身的還有UT斯達康前中國區CEO吳鷹。吳鷹新頭銜是和利投資(CTC)集團資深合伙人。“我有創辦企業的經歷，更理解創業者的經營困難，做投資是我資源綜合利用的最好方式。”吳認為。

　　中國IT業正在上演向投資界的的大遷徙，大批創業者轉向投資界二次創業，這其中我們看到熟悉面孔包括：原e龍的創始人唐越，加盟藍山資本；楊鐳，原靈通網CEO，加盟“北極光創投”；甘劍平，離職空中網加盟“啟明創投”；林欣禾，辭任新浪首席運營官加入DCM創投……這經典的一幕，其實在全球商圈早已上演——2003年郭士納加盟凱雷，杰克·韋爾奇退休后兼任凱雷、Dublier＆Rice高級董事。

　　逃離IT

　　“以前經常加班到深夜的雷軍事必躬親，現在他一周來幾次公司，時間不確定。”金山軟件公司的一位員工告訴記者。在卸任后，雷軍在私下場合說：“未來我會有30%到50%的精力繼續放在金山，這是最重要的工作；此外也會做些天使投資，這是我的個人角色。”

　　在金山上市前，作為天使投資人的雷軍已經投資了三家新公司，其中在業內已經名聲鵲起的多玩網獲得400萬美元風險投資中100萬美元來自雷軍。金山上市，雷軍持有14.9%(1.58億股)，以股價5港元算，坐擁8億港元的身價。

　　28歲的楊永強三年前把一手創辦的手機應用系統公司多趣科技賣掉之后，一頭扎進了投資界。“在給自己公司找錢的過程中，我和大量投資人打交道，發現國內企業的融資需求很大，而且風投行業的利潤率高。”現已成為中盛投資公司的合伙人的楊永強告訴記者，這是其轉型的原因。

　　“以前，我們做多趣網，公司的毛利潤率是60%，凈利潤10%。而做我現在做的投資項目的凈利潤率在50-60%左右。”楊告訴記者。

　　現在他投資的項目主要集中在傳統行業，比如東方家園、綠創集團、佳美口腔這樣的公司都成了他的客戶。

　　IT業激烈的競爭和相對較低利潤率讓楊已感到厭倦，原e龍創始人唐越同是如此，離開公司的時候在給全體員工的信中說，“……e龍的整體經營仍然未能贏利，核心的酒店業務增長速度開始放緩，公司經營效率尚待提高，像遨游等……”然而這又不是他離開的全部原因，他一再解釋，他已到了某一個階段，他的技能、興趣、專長和公司的發展不是百分之百相符。

　　為金山上市準備了8年的雷軍也在離職時坦承，自己太累了，已經扛不住了。

　　先天優勢

　　在中國，伴隨著大量IT創業者的加入風投行業正在風起云涌。中國市場上的各類風險投資基金已達300多家，其中比較活躍的有60多家。真正讓IT創業者涌向PE和VC樂園的動因還是那些賺得盤滿缽滿的財富神話和在孵化潛力股中體會到的巨大成就感。

　　曾成功投資雅虎和谷歌“風險投資教父”邁克爾·莫瑞茨在對谷歌的投資中，把1250萬美元的投資變成了51億美元的故事不知鼓舞了多少人。此外，風險投資教父是把谷歌“手把手”地做起來的，不僅投資，還四處幫助經營者尋找客戶，制定發展戰略。

　　“天使投資更象一個教練，幫助企業從一個呀呀學語的嬰兒扶植到一個青少年，”原3721創始人、現IDG中國區合伙人周鴻?稱。

　　“在美國，成為天使投資的人，多半是一些創業成功的企業家轉型而成的，他們給企業的不僅僅是錢，更多的是管理經驗、人脈資源以及對產品和市場的敏銳理解、商業意識等。周鴻?認為，這一點對于IT創業者來說，無疑具有先天優勢。

　　“因為自己做過企業，所以真正了解經營者面臨的困難。”吳鷹坦承，UT斯達康給了自己很多經驗和教訓，“投資者不應該干預企業的運營，而是更多的以配角的身份幫助企業成長”。他去了兩次法國，專門為了打高爾夫；又去了一次海南，為了度假；他看了很多書，在網上研究了很多其他基金的成功案例，為了積累投資方面的經驗；他還總結了以前的經驗教訓，為了避免以后再走同樣的彎路。

　　吳鷹認為，他已經積累了很多資源和經驗，包括資本市場、政府、企業、行業等方面的人脈，與金融資本市場打交道過程中積累的同上市公司、運營商、客戶的關系，以及資本運作能力，對人的選擇和企業的管理能力都很豐富——能夠把這些資源全部利用起來的職業就是VC。

　　掘金傳統行業

　　“投資的行業是我比較熟悉的行業，這樣我才能有判斷力和經驗去幫助創業公司，”周鴻?說，他的天使投資的主要方向是互聯網服務和軟件。

　　不過，和周鴻?不同，很多IT出身的投資者把目光投向了傳統行業。“不管什么行業什么領域，只要它是一個長期有效的市場和一個健康有價值的企業，我們都可以投。”唐越稱，他更傾向于投資中期、成長期的較為成熟的項目，投資規模通常不會低于2000萬美元。

　　唐越在2006年投資河南鑫苑地產頗引人注目，原因是這個項目當初并未占據國內的一線市場，而在首輪2500萬美元的投資進入后，藍山又追加近一億元的投資。唐越稱，藍山已經在其他二線省會城市考察一些房地產企業。“此外，健康醫療、資源和新能源領域都是關注的重點。唐越說。

　　和唐越一樣對傳統行業青睞有加的還有“中國IT教父”柳傳志。如今，在聯想控股的官方網站上，柳傳志的職務一欄赫然寫著 “聯想控股有限公司總裁，聯想集團非執事，聯想投資、融科智地、弘毅投資董事長”，同時出任聯想控股旗下三間投資公司的董事長柳傳志已經成為了“完美投資人”，一旦聽到一個好投資項目就會立刻拿筆記下來，派人去考察。

　　在柳傳志看來，中國包括傳統產業在內的幾乎所有行業都處在高速增長階段，而且大都尚未形成寡頭壟斷的格局；只要輸入適量的激勵措施，這類國企的能量就會迅速爆發出來。如今，江蘇、浙江等地正是聯想控股旗下PE機構——弘毅投資的重點地區。“聯想做PE的優勢更多地體現在其超過20年來積累的對中國市場的理解和人脈資源上，而不是行業經驗上。”一位投資業內人士稱。

　　“2006年后，很多投資公司從高科技中撤出，相對于高科技，傳統行業投資風險小利潤回報高。”中盛投資的楊永強稱。